【インチキ！？】日経平均225銘柄の扱いは平等じゃないって本当？

ボンジュール　子パンダちゃん

今日は日経平均のお話パオン

子パンダちゃんからもらったDMを読んでいて思ったんだけど、
日経平均が225銘柄の単純な平均でないのって意外と知られてないポヨ？

そこで今回は、日経平均の仕組みをざっくりご紹介パオ

見てもらえると、日経平均が「ユニクロ指数」とか「インチキ」とか言われてるのがお分かりいただけると思うクポ

（１）日経平均225社は偏ってるポヨ

日経平均は225銘柄あるけど、実は上位5社で日経平均株価の25%を構成しているパオ
そして、おおむね上位20社程度で50%が構成されているパオ

これは円グラフで見てみると分かりやすいポコ
「日経平均」の名前から受けるイメージ的にはこうっぽいけど↓

実際には全然違ってこうなってるポヨ↓

 見てお分かりのとおり、一部の銘柄に偏った株価指数になっているブホよ

（２）日経平均構成率 上位20社を見てみるクポ

日経平均を構成している銘柄について、日経平均株価に占める割合を「構成率」というクポ
要は、「バファリンの半分は優しさでできています」の「半分」の部分の話ポヨ

そんな構成率上位の約20社を紹介するパオ

先ほど「上位20社で約50%を構成している」と書いたとおり、
日経平均株価の半分はこの銘柄たちで作られているブホ

 日経平均構成率上位20社

この表を見てもらうと何かと突っ込みたくなるだろうと思うんじゃけど、以下2点に絞ってお話しするパオ

1. トヨタ自動車が上位に入っていない
2. ファーストリテイリングが約10%を占めている

（３）1．トヨタ自動車が上位に入っていない

先ほどの上位20社を見てもらうと分かるとおり、
上位にはトヨタ自動車が入っていないクポ

日本を代表する企業と言ったらトヨタ自動車ブホよね？
時価総額（株価×株式数）は日本でトップの企業ブホ

でも、そのトヨタ自動車が日経平均構成率の上位に入っていない
これは不思議だと思わないクポ？

 時価総額は関係ない

トヨタ自動車が上位に入ってないのは、
日経平均の構成が時価総額基準ではないからブホ

日経平均は、「みなし株価」という日経平均計算用の株価を使って算出されているクポ
そのみなし株価順で日経平均構成銘柄を並べてみると、トヨタ自動車は25番目くらいになるから、構成率では上位に出てこないパオ

ちなみに、みなし株価は、発行時の株価（額面）が50円だった場合に、今の株価がいくらいになっているか、という「みなし額面」という基準をもとに、株式分割等を考慮して算出されているポヨ
（この辺は覚える必要はないクポ）

（４）2．ファーストリテイリングが約10%を占める

 ファストリ ＝ 日経平均構成130社

日経平均を構成する会社のうち、構成率下位130社を合計するとおおむね構成率が10%程度になるブホ

これはつまり、日経平均への影響力だけで見れば、ファストリ1社が構成率下位の130社と同等だということパオ

以下の2つの状態は、日経平均に与える影響という点では同じになるクポ

• ファストリの株価が1%下がる
• 構成率下位の130社の株価が全社1%ずつ下がる

じゃから極端な例だけど、
構成率下位の130社が全社1%株価が上昇したとしても、ファストリ1社が1%下げるだけで日経平均はプラスマイナス0
になってしまうパオ

そのくらい、ファストリの日経平均への影響は大きいぱおん

 自分の持ってる日経銘柄だけ上がらないパティーン

ちなみに、子パンダちゃんは、日経平均が上がっているのに自分が持っている日経平均採用銘柄は上がっていない、って経験はないパオ？

こういう時は、たいてい日経平均を吊り上げるために構成率上位の会社が集中的に買われているパオ
構成率上位5社だけで日経平均株価の25%を占めているんだから、大口の投資家からしたら動かしやすいポヨよね

この辺が、日経平均が「インキチ」とか「ユニクロ指数」とか言われる所以パオね

（５）TOPIXは時価総額基準パオ